发布日期：2026-01-26 06:43    点击次数：194

智通财经APP获悉，1月24日，崔东树发文称，12月能源电板走势较弱，不管是出口照旧内销的发达均较一般，原有的年末新能源装车高增长带来的电板增长破灭，骨子现象很差。即使这么装机率仍是大幅增长，体现储能的需求并未超预期。12月的装车电板需求卓绝依赖超高补贴的重卡电板暴增，但坐褥贵寓的增减与补贴和免税计谋关系，瞻望来岁年头纯电动重卡将环比暴跌。

12月，我国能源和其它电板共计产量为202GWh，同比增长49%。1-12月，我国能源和其它电板累计产量为1756GWh，累计同比增长44%。2025年能源电板的产量中装车的比例保捏到44%，其中三元电板装车率41%，磷酸铁锂装车率45%。2025年12月能源电板的产量中装车的比例下降到49%，其中三元电板装车率45%，磷酸铁锂装车率50%，能源电板装车景气度达到年内低位。

确认及格证电板量测算，2025年1-12月新能源车国内及格证1450万台、同比增24%较强，其中纯电动乘用860万台、同比增35%；插混乘用车503万台、同比增7%；纯电动专用车和货车78万台，这么的产量数据发达很强。2025年4季度的电板能量密度160以上的车型占比10%，相干于2024年的13%出现了明显的下降，这主要照旧磷酸铁锂电板对三元替代带来的能量密度下降。而125以下的能量密度的家具2025年下降到了1%的比例。

电板企业的竞争容貌造成宁德期间(03750)和比亚迪(01211)两者相对较强的特征。宁德和比亚迪到2025年仍保捏62%的比例，其它企业的空间有超30%控制的空间。本年中改动航、祯祥耀宁、楚能新能等发达较强。由于比亚迪全面转型磷酸铁锂电板云开体育，因此宁德期间、中改动航(03931)、蜂巢、LG等前四家的三元电板上风愈加明显，近期高端插混较强鼓励三元电板走强。

1、能源电板的装车占比

12月，我国能源和其它电板共计产量为202GWh，同比增长49%。1-12月，我国能源和其它电板累计产量为1756GWh，累计同比增长44%。

现在能源电板的产量中装车的比例在遏抑地裁减，2021年能源电板装车的坐褥电板装车率达到70%；2022年是54%；2023年是50%；2024年能源电板的产量中装车的比例飞腾到50%；2025年能源电板的产量中装车的比例保捏到44%，其中三元电板装车率41%，磷酸铁锂装车率45%。2025年12月能源电板的产量中装车的比例下降到49%，其中三元电板装车率45%，磷酸铁锂装车率50%，能源电板装车景气度达到年内低位。

跟着储能等产业的发展，尤其是俄乌危险带来的天下能源危险，储能等产业的电板需求增长很快，导致装车的电板占比下降较明显，但年头的阛阓回落带来占比的下降。能源电板和储能电板齐是坐褥多余和库存相对发达压力较大的。2021年和2022年能源电板的增速低于整车增速，2023年和2024年的能源电板装车偏低，电板产量捏平于装车增速。2025年电板坐褥较多，装车起步较低，12月装车率保捏近期高位。

2、内销车型及格证电板装车的三元占比捏续裁减

能源电板装车的需求增长是超强增速的。2019年需求增长10%；2020年内销车型能源电板装车64GWh，需求增长2%；2021年能源电板装车155GWh,需求增长143%；2022年装车295GWh，需求增长91%；2023年装车388GWh，需求增长32%；2024年锂电板装车548GWh，同比增长41%；2025年锂电板装车770Wh，同比增长40%。

3、汽车电板需求增长捏续较强

乘用车电板需求增长捏续较强，2025年纯电动乘用车的电板需求增长29%，而插混乘用车的电板需求增长17%，捏续较强增长。纯电动货车的电板需求亦然大幅增长，达到169%。

2025年12月的电板装车增长达到35%，其中商用车增长较强，尤其是12月的纯电动货车猛涨246%，而插混货车增长74%。

从电板装车占比看，近几年能源电板的需求结构在快速变化之中。2020年照旧乘用车纯电动第一，纯电动客车第二，纯电动专用车第三的容貌，而插电混动乘用车仅仅第四位的现象。而到了2025年，纯电动乘用车仍然保捏第一位，而插电混动乘用车飞腾到第二位，纯电动货车飞腾到第三位，插混专用车第四位，纯电动客车下降到第五位的水平。

近几年，纯电动客车阛阓剧烈的下降，而纯电动专用车保捏用电板量飞腾较快。现在来看，纯电动乘用车和插混乘用车的电板用量大幅下降，而重卡的电板用量大增，新能源补贴带来的重卡高补贴上风导致电板各异化的走势。

4、汽车及格证产量

确认及格证电板量测算， 2024年新能源车国内阛阓的装车1168万台、同比增42%较强，其中纯电动乘用车635万台、同比增21%；插混乘用车471万台、同比增85%；纯电动专用车54万台、同比增45%，这么的产量数据照旧较好的。

2025年1-12月新能源车国内及格证1450万台、同比增24%较强，其中纯电动乘用860万台、同比增35%；插混乘用车503万台、同比增7%；纯电动专用车和货车78万台，这么的产量数据发达很强。

5、配套电板企业远未充分竞争

往常几年，电板阛阓的竞争容貌并莫得发生明显的变化。2025年12月配套电板企业是达到40家的平日低位。由于能源电板阛阓的工夫越过相对比拟沉稳，而领域增长特征相对明显，因此，电板企业赢得了较强的坐褥和装车数目增长的特征。

原有的电板的容貌莫得明显变化，看谁投资多，然后谁就能赢得较大的阛阓份额，因此造成主力电板企业彭胀发达捏续较强的特征；而中袖珍电板企业也有靠工夫或其它方面冲破赢得一定增长的契机。因此，电板容貌在高速增长中应该说总体相对融会。

可是未回电板产业变化的契机相对较大，畴昔整车企业造电板或整车协调关系的企业共同造电板的趋势日益的明显，电板企业迟缓会造成整车的中枢配套的家具。

6、千般车型配套电板带电量分化

跟着电板价钱下落，电动车续航里程遏抑增长。现在电动汽车阛阓高端化的需求十分浓烈，而是肖似于“老翁乐”升级为小微型汽车、计谋压力较大，导致高端化明显。2024年下半年，跟着以旧换新等计谋鼓励，小车阛阓回暖，微型电动车火爆，带动装机电板下降。跟着电动车的资本上风体现，纯电动专用车的结构向重卡发展，带动带电量暴增。

就供应链问题来看，畴昔整车企业将日益庞杂，对电板企业、对上游产业链的扬弃能力会进一步加强，同期对卑劣的品牌营销能力的掌控也在进一步加强。在新能源的体系下，“整车为王”的特征将进一步捏续体现。

7、高能量密度的电板需要下降

纯电动车现在主力电板能量密度区间在125到160之间。尤其2025年4季度发达比拟隆起的是140到160的电板占比达到36%，同比飞腾12个百分点。

2025年4季度的电板能量密度160以上的车型占比10%，相干于2024年的13%出现了明显的下降，这主要照旧磷酸铁锂电板对三元替代带来的能量密度下降。而125以下的能量密度的家具2025年下降到了1%的比例。

8、电板企业容貌

电板企业的竞争容貌造成宁德期间和比亚迪两者相对较强的特征。宁德期间的2025年4季度占比下降到43.2%，比亚迪的占比从2020年的15%飞腾到2023年的26.9%，随后下降到本年4季度的22.6%；其它电板企业的占比也出现了明显分化的态势。电板企业造成了头部企业聚集效应放缓的特征，从2022年的头两家企业72%的比例，宁德和比亚迪到2025年仍保捏62%的比例，其它企业的空间有超30%控制的空间。本年中改动航、祯祥耀宁、楚能新能等发达较强。

磷酸铁锂电板的家具各异上风明显。比亚迪相对优秀，但本年年头处于疗养期。宁德期间的磷酸铁锂电板的占比份额2024年依然反超比亚迪。2025年比亚迪走势较好，份额较2024年同期增长3个百分点。中改动航发达较强。欣旺达、瑞浦兰钧、蜂巢能源、极电新能源的提高明显。

由于比亚迪全面转型磷酸铁锂电板，因此宁德期间、中改动航、蜂巢、LG等前四家的三元电板上风愈加明显，近期巨湾技研、亿纬锂能(300014.SZ)发达较好。LG新能源因为特斯拉(TSLA.US)内销比例加大而统计改善。

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